Будут ли кредиты под 2-3%, рассказали волгоградцам

Корреспондент «Блокнота Волгограда» Алина Мельникова пообщалась с заместителем управляющего Отделением Волгоград Южного ГУ Банка России Алексеем Фирсовым.

Алексей Александрович ответил на часто задаваемые вопросы читателей «Блокнота Волгограда». В интервью были затронуты такие темы, как курс рубля, уровень инфляции, почему сокращаются доходы населения и другие.

– Можно ли говорить о том, что регистрируемая Росстатом инфляция сейчас отражает реальную картину по инфляции в стране? Многие наши читатели в этом сомневаются.
– Инфляция отражает изменение цен на очень широкую группу товаров и услуг – это более 500 наименований. Сомнения читателей легко объяснимы. Дело в том, что у каждого своя личная потребительская корзина, которая никогда полностью не совпадает с той, по которой считает инфляцию Росстат. В одной семье принято есть больше овощей, в другой – больше мяса, в третьей – рыбы, кто-то вообще не любит готовить и покупает готовую еду в супермаркете или кафе. Кто-то делает стрижку раз в месяц, а кто-то – раз в год. Все это сильно влияет на наше ощущение инфляции. Соответственно, если дорожает мясо, то у семьи, которая потребляет много мяса, будет уходить больше денег на еду, и будет казаться, что инфляция выше, чем говорят. Например, на коммунальные услуги, которые мы оплачиваем ежемесячно, конечно же, за год уходит больше средств, чем, скажем, на походы в театр. Соответственно, изменение тарифов на коммунальные услуги гораздо сильнее влияет на личный бюджет большинства людей, чем изменение стоимости билетов в театр.

– По данным Росстата, в Волгоградской области цены на товары и услуги с начала года уже выросли в среднем на 2,3%, при этом нам говорят, что инфляция остается на низком уровне. Почему Центробанк говорит о 4,2-4,7%  к концу года? 
– Мы оперируем понятием годовой инфляции, то есть сравниваем цены в марте этого года с ценами марта прошлого года, апреля с апрелем и так далее. Вы же говорите, видимо, о накопленной с начала года инфляции. Мы не можем рассчитать из нее рост цен за год, потому что не всегда цены растут одинаково от месяца к месяцу. Их рост может замедлиться, может вовсе остановиться или даже уйти в отрицательные значения. Поэтому инфляция в течение года растет разными темпами. Так, например, в Волгоградской области в апреле снизились цены в годовом выражении на картофель и виноград почти на 18%,  яблоки – на 16%, на свёклу - на 10%, на фруктовые соки – на 7%. В целом по России годовая инфляция прошла локальный пик в марте и в апреле начала замедляться. По итогам 2019 года Банк России прогнозирует годовую инфляцию в интервале 4,2–4,7%.  В дальнейшем, по прогнозу Банка России, годовая инфляция будет находиться вблизи 4%.



– Почему Банк России не опускает ниже ключевую ставку, как в других странах? 
– Сейчас уже многие граждане начали понимать, что чем ниже ключевая ставка, тем на более дешевую ипотеку или кредит они могут рассчитывать. Это верно, но также верно и то, что основной вклад Банка России в низкие ставки – это низкая инфляция. Когда банк устанавливает ставку по кредиту, он думает, а какие издержки он может понести? Чем выше риски (любой природы), тем выше ставка. Конечно, банк закладывает и инфляцию, ведь он хочет вернуть свои деньги, которые не будут обесценены инфляцией. Поэтому чем ниже инфляция, тем ниже ставки по кредитам. Существует несколько важных причин, по которым ключевая ставка в России как в стране с развивающимся рынком будет всегда немного выше, чем в странах с развитым рынком. Прежде всего, это так называемая премия за риск. Ключевая ставка определяет доходность на национальном рынке. Развитые рынки предлагают более низкие доходности, но и более высокую надежность. Развивающиеся рынки предлагают более высокие доходности при чуть больших рисках. Ставка – это в том числе борьба за инвестора. Идеальная ставка – это такая, при которой и инвесторам интересно работать на этом рынке, и локальные резиденты могут брать и обслуживать кредиты. Мы сейчас близки к такой ставке. Об этом говорит как интерес инвесторов к нашей экономике – внутренних и внешних – так и значительный рост кредитования в стране.

– Недавно Росстат сказал, что каждый третий россиянин не может позволить купить себе сезонную обувь. Люди беднеют. Что ожидает россиян и волгоградцев в ближайший год: какая будет инфляция, что может разогнать инфляцию, а что может ее сделать ниже?
– Закрепление инфляции в России на низком уровне как раз напрямую влияет на благосостояние граждан, то есть деньги перестают обесцениваться. Таким образом, Банк России вносит свой вклад в обеспечение сохранности доходов граждан. Чем ниже будет инфляция, тем меньше она будет «съедать» доходы. И нужно, чтобы этот период низкой инфляции длился долго, поэтому мы говорим о стабильно низкой инфляции. 
Как уже говорили выше, в идеале инфляция должна постоянно находиться вблизи 4% в год. Теперь вы спрашиваете про риски, то есть что может разогнать инфляцию? Значимыми рисками остаются повышенные и незаякоренные, то есть не закрепленные на низком уровне инфляционные ожидания, а также некоторые внешние факторы. В частности, сохраняются риски замедления роста мировой экономики. Геополитические факторы могут привести к усилению волатильности на мировых товарных и финансовых рынках и повлиять на курсовые и инфляционные ожидания. Факторы со стороны предложения на рынке нефти могут усиливать волатильность мировых цен на нефть. Все это может повлиять на уровень инфляции в нашей стране. 

– Люди ждут, что цены не будут расти, это вообще возможно в нашей стране?
– Идеальная ситуация – это стабильная низкая инфляция вблизи 4%. 
Дефляция опасна, ровно так же, как и высокая инфляция. Если вы знаете, что завтра все будет дешевле, чем сегодня, вы подождете с покупками (а заводы подождут закупать оборудование). Отсутствие спроса еще больше снизит цены, то есть возникнет дефляционная спираль. Спираль приводит к кризису: все ждут, когда все подешевеет, спрос и производство падает, инвестиции замораживаются, экономика не развивается.



– Как влияет прошлогоднее падение рубля и рост цен на бензин на инфляцию, ведь у нас много импортных составляющих в производстве. Все наши читатели понимают, что растущий доллар и растущие цены на бензин очень сильно влияют на стоимость различных товаров и это очень больно бьет по кошельку. Мы тратим на бензин все больше и больше, соответственно, в кошельке меньше остается денег на другое.
– Конечно, изменение курса влияет на инфляцию – через цены импорта, импортного сырья и комплектующих, через курсовые и инфляционные ожидания (эффект переноса). Кстати, как мы знаем, с начала текущего года рубль укрепляется, что тоже сказалось на инфляции – она замедлилась. Поэтому валютный курс является важнейшим макропоказателем, он влияет на инфляцию, инфляционные ожидания, экономику и финансовую стабильность. Банк России его учитывает при принятии решений. Снижение курса рубля вызывает реакцию в обществе. Так как дорогой импорт бьет по карманам граждан. Но в то же время производители товаров, которые торгуют на мировом рынке, заинтересованы в слабом рубле, поскольку они продают товары в валюте. Например, при росте цен на нефть рубль укрепляется и это снижает риски «перегрева» экономики, а при падении цен на нефть происходит ослабление рубля, что оказывает поддержку отечественным производителям за счет увеличения объемов экспорта и стимулирования импортозамещения. Поэтому для экономики больше нужен не сильный или слабый рубль, а плавающий рыночный курс, который будет учитывать интересы всех сторон. Рыночный курс работает как стабилизатор – помогает экономике подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на неё внешних факторов. Что касается цен на бензин, то их рост добавляет в инфляцию не так много, как кажется на первый взгляд. То есть доля расходов домохозяйств на бензин не так высока, в среднем это 3,5% от всех расходов. Но в то же время цена топлива влияет на себестоимость широкой группы товаров и услуг. Поэтому в урегулировании ситуации участвует правительство РФ, заключившее с нефтекомпаниями соглашение о сдерживании цен на топливо, что ощутимо замедлило рост цен на этом рынке.

– Наши читатели единогласно пришли к мнению, что реальная инфляция как минимум в 2 раза выше 4-5%, о котором говорит ЦБ. Как успокоить людей?
– Во-первых, в России очень долго инфляция держалась на уровне двузначных чисел и только последние несколько лет опустилась ниже 10%. Люди и бизнес, привыкшие к высокой инфляции, не успели адаптироваться к изменившимся условиям. Во-вторых, органы статистики рассчитывают инфляцию по достаточно большой корзине товаров и услуг, которая может не совпадать с потребительской корзиной конкретного человека. Также людям психологически свойственно обращать внимание именно на рост цен и не замечать, когда цены стоят на месте или даже снижаются. Например, возьмем майские данные и сравним цены мая 2019 и мая 2018 года. Стоимость говядины без кости увеличилась в годовом выражении почти на 7%, подорожали лук и капуста, пшено. Но в то же время цены снизились или сохранились по целой группе товаров: яблоки, йогурт, картофель, колбаса, орехи, оливковое масло, черный чай, сыр, мороженое, овощные консервы для детского питания и ряд других товаров, а это довольно широкий перечень.
Но вряд ли кто-то обратил на это внимание. Таким образом, реальная инфляция действительно составляет 4-5%, поскольку при ее расчете учитывается, как уже говорилось, изменение стоимости более 500 товаров и услуг. А ощущения населения могут расходиться с официальными данными по инфляции в силу того, что рост цен на отдельные товары или услуги действительно может превысить 4-5%, но цена одного товара – это не показатель инфляции.  Согласно опросу, который был проведен социологами по заказу Банка России, в мае 2019 года оценка ожидаемой населением инфляции составила 9,3%, а четыре года назад в мае 2015 года этот показатель находился на отметке 14,3%. Таким образом, инфляционные ожидания населения постепенно снижаются. Для снижения уровня воспринимаемой и ожидаемой инфляции нужно время. Это в том числе вопрос доверия к Банку России: важно, чтобы люди увидели и почувствовали низкую инфляцию и поверили, что таковая возможна.

– Когда в России будут низкие ставки по кредитам? Почему сегодня мы не можем давать кредиты бизнесменам, людям, например, под 2-3% годовых?
– Сама ставка по кредиту формируется в зависимости от многих условий. Во-первых, от ключевой ставки – это ставка, по которой коммерческие банки берут кредиты в Банке России. Во-вторых, банки закладывают в свою процентную ставку расходы на текущую деятельность – им необходимо компенсировать различные издержки и обеспечить прибыль. В-третьих, банки учитывают ожидаемый уровень инфляции, то есть величину, на которую обесценятся деньги в будущем. В-четвертых, большое влияние на ставки по кредитам оказывает уровень кредитных рисков – вероятность того, что заемщик вовремя не вернет кредит. Таким образом, процентные ставки в экономике формируются целым рядом объективных условий. Эти условия неодинаковы в различных странах и могут изменяться со временем. Например, в январе 2015 года, когда ключевая ставка Банка России была на уровне 17%, а инфляция в стране достигала 15%, среднее значение процентной ставки по кредитам гражданам составляло 21% годовых и даже более, а три года спустя, в декабре 2018 года она опустилась до 12,7%. Этому способствовало снижение ключевой ставки Банка России на фоне устойчивого замедления инфляции. Напомним, сейчас ключевая ставка составляет 7,5%, а годовая инфляция - около 5%. Если же процентные ставки снизятся слишком резко – до уровней, не отвечающих объективному состоянию экономики, это может создать риски для ценовой и финансовой стабильности. Рост кредитования может разогнаться чрезмерно, спрос будет расширяться, а производство не будет успевать за этим спросом. Это приведет к разгону инфляции и стремительному подорожанию товаров и услуг. Резкий рост кредитования может повысить риск невозврата кредитов. Вслед за разгоном инфляции и увеличением рисков банки вновь повысят свои ставки. В результате экономика не получит устойчивого выигрыша от временного снижения ставок, но столкнется с ускорением роста цен и угрозами финансовой нестабильности. Банк России стремится с помощью денежно-кредитной политики обеспечить ценовую и финансовую стабильность, что в конечном итоге способствует снижению ставок в экономике. 



Новости на Блoкнoт-Волгоград