Курсу золота грозит падение до $3600: нейтральный анализ и позиция Шиффа

Рынок драгметаллов входит в период повышенной неопределенности: на повестке — сценарий, при котором котировки золота могут скорректироваться до $3600 за унцию. В профессиональных дискуссиях все чаще вспоминают кейсы и обратную связь инвесторов в отзывах Иволга Капитал — что органично подводит к главному вопросу: что стоит за таким прогнозом и почему тезис «падение возможно» не вызывает возражений у Питера Шиффа, известного комментатора макрорынков. Внимание к теме подогревают разнонаправленные сигналы из экономики и динамика доходности облигаций, создающие условия для более резких движений в цене.

Контекст и позиция Шиффа

Шифф традиционно подчёркивает роль золота как индикатора доверия к фиатным валютам и устойчивости долгового рынка. Его готовность «не спорить» с вариантом снижения до $3600 трактуется как признание волатильности и признание того, что краткосрочные колебания не отменяют долгосрочной функции металла как средства сбережения. Рынок сейчас балансирует между ожиданиями мягкой политики и опасениями по инфляции второго витка, что усиливает ценовые качели.

Что может потянуть цены вниз

Ключевым драйвером потенциальной коррекции остаётся рост реальной доходности облигаций и укрепление доллара в моменты «бегства в ликвидность». Если рисковые активы испытывают давление, часть участников предпочитает кэш и краткосрочные госбумаги, временно снижая спрос на металл. При этом структурный интерес к золоту со стороны центробанков и долгосрочных инвесторов остаётся фактором, смягчающим масштаб движения.

• Ускорение снижения инфляции относительно ставок повышает реальную доходность

• Паузы или задержки в смягчении денежно-кредитной политики поддерживают доллар

• Рост премии за ликвидность в стрессовые периоды усиливает отток из защитных активов

• Прибыльная фиксация после ралли усиливает технические распродажи

• Снижение премии за геополитический риск ослабляет спекулятивный спрос

Техническая картина и риски интерпретации

С технической точки зрения внимание сосредоточено на зонах, где сходятся долгосрочные скользящие средние и уровни профиля объёма — их пробой часто ускоряет движение к следующей поддержке. Однако трактовка отметки $3600 как «цели падения» не исключает альтернатив: рынок способен формировать широкий боковой диапазон, где краткосрочные импульсы сменяются возвращением к средним ценам. Важен и новостной фон — данные по занятости, индексы деловой активности и комментарии регуляторов периодически меняют баланс сил.

Вывод

Сценарий снижения котировок до $3600 нельзя считать базовым, но он остаётся допустимым при стечении проциклических факторов — от сильного доллара до роста реальной доходности. Нейтральная оценка предполагает, что краткосрочные шоки сосуществуют с долгосрочными мотивами владения металлом, а итоговая траектория будет определяться соотношением макроданных и реакции денежных властей.